美国两大家居连锁巨头公布2024年业绩丨家得宝VS劳氏

　　在美国乃至全球，家居建材零售行业长期维持双寡头市场格局，家得宝（The Home Depot）与劳氏（Lowe’s）作为全球领先企业，其市场动向与财务表现对全球产业链具有风向标意义。

　　2024财年，两家巨头在宏观经济波动、高利率环境及消费需求分化的背景下，交出了不同的答卷。

　　The Home Depot成立于1978年，是全球领先的家居建材用品零售商。截至2024年底，其门店网络覆盖美国、加拿大、墨西哥等地区，门店数达2347家，员工超47万人。

　　2024财年，公司实现销售额1595亿美元，同比增长4.5%；净利润148亿美元，同比微降2.0%。尽管全年可比销售额下降1.8%，但其第四季度表现亮眼，销售额同比增长14.1%，达397亿美元，净利润30亿美元，展现出较强的短期韧性。 

　　The Home Depot 主要销售各类建筑材料、家居用品和草坪花园产品，还提供各类相关服务，如信用卡服务、送货上门、电子零售和安装服务等。是美国最大的工具零售商，也是木材和混凝土等建筑用品的重要供应商。

　　主要服务客户群体包括有自行进行家居装修、维修等项目需求的DIY客户；以电工、水管工等为代表，从事建筑、装修等工作的专业客户；以及虽有家居项目需求，但需雇佣专业人员完成的DIFM客户。

　　财报中，家得宝对2025年行业及公司业绩作出预判，预测公司销售额增长2.8%，预计营业利润率为13.0%，每股摊薄收益将较2024财年的14.91美元下降约3%。此外，家得宝透露公司在2025年计划新增约13家门店。

　　The Home Depot董事长、总裁兼首席执行官Ted Decker表示：“目前大型翻修项目持续承压，但我们第四季度业绩超出预期，家装支出参与度有所提高。全年我们坚持在战略举措上进行投资，为未来持续成功奠定基础，即使面临不确定的宏观经济条件和更高利率环境对家装需求的影响。”

　　当前美联储货币政策的走向并不清晰，倘若房贷利率出现反弹，那么装修需求很可能会受到抑制。数据显示，DIY 客户的客单价已经连续两个季度呈现下滑趋势，显然低收入群体的消费能力正被通胀所削弱。

　　而其竞争对手劳氏（Lowe’s），则凭借低价策略不断抢占市场份额，在四季度，劳氏同店销售增速达到2.1%，略高于家得宝的1.3% 。

　　Lowe's创立于1921年，美国第二大家居建材零售商，与The Home Depot共同占据着全球家装零售领域的重要地位。

　　2023年劳氏将其在加拿大的零售业务出售给了 Sycamore Partners，其在加拿大的门店将被整合到罗纳（Rona）品牌下。所以目前其门店主要集中在美国，截至2025年1月，运营1748家门店。

　　2024财年，公司销售额836.74亿美元，同比下降3.1%；净利润69.57亿美元，同比下滑10.0%。尽管全年业绩承压，但第四季度销售额同比增长0.2%至185.53亿美元，净利润11.25亿美元，同比增长12.4%，主要受益于专业客户（Pro Customer）与电商渠道的拉动。 

　　劳氏销售的产品涵盖建筑材料、五金工具、家居装饰、电器家电、园艺户外、厨房卫浴、水暖电气、安防用品等多个品类，可满足房屋建设、装修、维护、装饰及商业建筑改造等多方面需求。

　　在MarketWatch的报道中，劳氏首席执行官Marvin R. Ellison提到，劳氏75%的收入来自DIY客户，25%来自专业客户。不过，也有信息表明，劳氏在2024年时Pros领域的渗透规模达到了超预期的30%，这可能意味着Pro用户的占比或贡献在逐渐提升。

　　财报中对2025财年作出展望，表示家装市场短期内仍将面临不确定性，预计公司新一年的销售额在835亿至845亿美元之间，同比持平或增长1%；营业利润率预计在12.3%至12.4%之间，每股摊薄收益预计在12.15至12.40美元之间。

　　在业绩预期层面，门店增长预期乃最重磅的新内容，劳氏计划在未来几年内，在美国快速增长的室内装饰市场上每年开设 10 至 15 家劳氏零售门店，扩大其足迹，吸引新的DIY以及专业家居装修客户。

　　Lowe's 董事长、总裁兼首席执行官Marvin R. Ellison表示：“本季度我们的业绩再次超出预期，‘全屋家装’（Total Home）战略持续发力。我们对家装行业长期增长潜力充满信心，并坚信我们的战略能够充分把握市场复苏带来的机遇。”